亞市早盤，現貨黃金延續漲勢，一度刷新曆史高點至3167.35美元/盎司，因美國總統特朗普表示，他將對所有進口到美國的商品征收 10% 的基準關稅，並對一些美國最大貿易夥伴征收更高的關稅，此舉將導致他重返白宮後打響的貿易戰愈演愈烈，市場避險情緒急劇升溫。

　　（4月2日）據路孚特，美國貿易代表辦公室周一（3月31日）發布年度《國家貿易估算報告》，係統梳理了主要貿易夥伴的關稅政策和非關稅措施。這份397頁的報告為即將在兩天後公布的"對等關稅"政策提供了依據，標誌著美國貿易政策進入新階段。隨著對等關稅政策出台在即，這份報告為理解美國貿易政策走向提供了重要窗口。在全球經濟格局深刻調整的背景下，這一政策轉變將如何影響國際貿易體係，值得持續關注。報告既體現了美國對現有貿易規則的重新評估，也預示著國際貿易可能進入新的調整期。

　　因為擔心特朗普的"對等關稅"引發貿易摩擦升級，投資者轉向黃金避險，金價近期持續走強，不斷刷新曆史高點。若貿易緊張導致美元走弱（如市場擔憂美國經濟受衝擊），黃金的美元計價優勢將更明顯。若多國報複性加稅，可能削弱美元儲備地位，部分央行或增持黃金對衝風險，提供長期支撐。若貿易戰拖累全球增長，黃金的避險需求將進一步提升。當然，屆時短線也需要留意多頭趁機獲利了結引發的短線回調行情。

　　美國3月ADP就業數據以15.5萬人的增幅遠超預期的10.5萬，較2月修正值8.4萬近乎翻倍。這份亮眼數據卻引發市場詭異反應：黃金短線衝高7美元至3127.15美元/盎司後迅速回落，10年期美債收益率在觸及4.23%後回吐漲幅，黃金與美債收益率的負相關性減弱，反映市場正在定價"貿易摩擦溢價"。

　　報告稱："當關稅可能同時推高通脹和失業率時，黃金將同時吸收避險和抗通脹需求。"黃金今日出現了低開高走，在3110美元一帶企穩拉升震蕩，在日線級彆大陰線之後，黃金維持在高位調整中，後市依舊關注區間突破情況，操作上考慮高空低多策略。