周一（3月3日）美市盤中，布美原油小幅高開後大幅回落，目前交投於68.48美元/桶附近。油價下跌的一個重要原因是美國總統特朗普與烏克蘭總統澤連斯基在橢圓形辦公室的爭執。特朗普威脅撤回對烏克蘭的支持，而澤連斯基在未能簽署聯合開發烏克蘭礦產資源協議的情況下離開了白宮。此舉引發市場對俄羅斯可能向全球市場供應更多石油的擔憂。目前油市麵臨多重挑戰，包括特朗普政府的關稅政策、伊拉克石油出口的恢複以及美烏總統爭執帶來的市場動蕩。儘管布倫特原油和WTI期貨價格在短期內出現上漲，但長期的市場前景仍然充滿不確定性。

　　近期一係列物價指數係列數據的公布曾一度導致市場對於今年通脹變化的預期出現了擔憂情緒，尤其是前期CPI與PPI數據的高位運行持續對市場施加著壓力，但上周五公布的PCE物價指數則大大緩解了市場的擔憂。數據顯示，1月核心PCE物價指數年率錄得2.6%，創下去年6月以來新低，同時核心PCE月率指數錄得0.3%，雖然為去年10月以來新高，但同樣符合市場預期，這樣溫和公布的數據導致市場對於今年美聯儲實施降息的信心進一步有所增加，市場也重新開始押注於美聯儲最早將於6月份開始降息，這或導致近期油價上方的宏觀經濟壓力有所減少。

　　而在政治屬性方麵，近期中東國家之間的衝突並冇有更加激烈的變化，反而在俄烏方麵出現了較大變數。一方麵，此前美俄關係出現了重大的緩和跡象，雙方在利雅得會議之後就稀土資源的共享與開發達成了關鍵的合作意向統一，隨後在周末時間美烏領導人的會談當中雙方爆發了激烈的爭吵，最終以澤連斯基提前離場並取消後續到訪活動告終。從此不難發現，美俄烏三方之間外交關係的轉變或導致俄烏衝突在後續較難再度出現大規模的爆發情況，同時美俄之間的關係緩和也或導致市場對於地緣不確定性的擔憂情緒再度有所降溫，進而導致前期的地緣風險溢價水平持續出現回落。

　　近期原油商品屬性的變化相對並不明顯，而其中關鍵的變數在於美國正在將原油供給當成控製關稅的武器。一方麵，美國上周時間宣布將對加拿大出口到美國的能源產品征收10%的關稅，此消息一度在周五時間促使油價短線明顯跳漲，但這對市場的提振效果隻能在短期內實現，核心原因依然在於美國目前的能源進口數量持續處在降低階段，且出口數量持續增加，這將導致後續即便關稅政策的不確定性依然存在，但對市場的影響作用或持續減弱。

　　另一方麵，美俄關係在近期的修複或導致俄羅斯在後續的能源出口過程中受阻程度進一步有所緩解，同時這也引發了市場對於美國後續對伊朗與委內瑞拉采取製裁態度的懷疑，若後續伊朗與委內瑞拉和美國之間的關係也出現同樣的緩解，那麼不排除此二者的能源出口同樣出乎市場的預料，進而導致油價進一步承壓。