2月20日，國際原油期貨結算價小幅收漲。WTI 3月原油期貨結算價收漲0.4美元，漲幅0.56%，報72.25美元/桶。布倫特4月原油期貨收漲0.2美元，漲幅0.26%，報76.04美元/桶。

　　歐盤時段，美原油交投於71.95美元/桶附近，美國和俄羅斯的高階官員將於周二在沙特阿拉伯利雅得舉行會談，討論如何結束莫斯科在烏克蘭的戰爭。這是兩國自冷戰以來最重要的直接對話之一，可能為美國總統特朗普與俄羅斯總統普京的峰會鋪平道路。此次會談不僅牽動全球政治格局，還可能對國際油價產生深遠影響。

　　如果美俄會談取得突破性進展，市場對烏克蘭戰爭結束的預期將升溫，可能導致油價短期下跌。因為戰爭結束意味著俄羅斯能源出口可能恢複正常，全球供應緊張局勢緩解。歐洲加大對烏克蘭的支持以及美國的態度變化，可能進一步影響俄羅斯的能源出口政策。如果西方對俄製裁升級，油價可能因供應減少而上漲；

　　反之，若製裁放鬆，油價可能承壓。此次美俄沙特會談不僅是政治博弈的關鍵節點，也可能成為國際油價走勢的分水嶺。無論結果如何，全球能源市場都將麵臨新的不確定性。投資者需密切關注會談進展、歐美政策動向以及俄羅斯的能源出口動態，以應對可能的市場波動。

　　聚焦於原油市場的交易員們似乎對特朗普重新擔任美國總統後推行的一係列政策變化變得越來越麻木，無論特朗普推出何種可能影響原油市場供需前景的政策，以及俄烏動態如何，交易員們仍然堅持定價“供應過剩”。特朗普在重返白宮之後的幾周內，猛烈抨擊石油輸出國組織歐佩克(OPEC)，尋求結束長達3年之久的俄羅斯-烏克蘭戰爭，並威脅即將對一些主要的美國原油供應國征收關稅。特朗普政府所主導的所有這些措施都有可能對原油交易市場的供需關係產生重大影響。

　　然而，原油期貨市場並未出現價格大幅波動，而是趨於平穩，但是WTI與布倫特原油價格均在“供應過剩”預期推動下趨於下行。全球原油價格基準——布倫特原油期貨的隱含波動率，這是一種衡量交易員預期原油價格波動幅度的指標，在本周意外降至自去年7月以來的最低水平。隨著波動指標低迷，且供應過剩繼續席卷交易市場，原油交易價格的趨勢仍偏向悲觀。