上周黃金市場圍繞多重宏觀信號展開波動，現貨黃金上周收於2631.77美元/盎司，上周下跌0.65%。近期美國非農就業報告引發市場熱議，不僅對金價走勢形成直接影響，也為未來美聯儲的政策方向提供了重要線索。與此同時，全球黃金需求下降與ETF資金流出的趨勢為市場增加了更多不確定性。

　　受此影響，美元指數上揚至106.124，限製了黃金價格的上行空間。不過，美國債券收益率的下降，以及市場對美聯儲降息預期的升溫，形成了對金價的支撐力量。黃金期貨在短期內表現出抗跌性，維持在窄幅區間2650至2690美元波動，整體市場情緒偏謹慎。此次非農報告進一步鞏固了市場對美聯儲降息的押注。芝商所的FedWatch工具顯示，12月18日美聯儲政策會議上降息25個基點的概率已從上周的72%躍升至目前的88%。

　　市場普遍預計，此次降息將使聯邦基金利率區間降至4.25%-4.50%，為年內的最終一次降息。儘管近期就業數據略顯複雜，但美聯儲官員的表態顯示政策可能轉向更為溫和的節奏。鮑威爾在本周的講話中提到，“通脹放緩仍是政策的核心目標，但在評估經濟數據時需要更加謹慎。

　　”此類發言可能意味著，12月降息後，美聯儲或在明年初暫停進一步行動，等待政策效果的全麵顯現。黃金價格可能繼續維持當前的區間波動，市場參與者在缺乏明確指引的情況下仍傾向觀望。美聯儲政策的實際落地情況及其對經濟的後續影響將成為關鍵變量。如果降息步伐放緩、美元保持強勢，黃金價格可能麵臨進一步的下行壓力；相反，若市場對經濟衰退的擔憂升溫或地緣政治風險再度加劇，金價則可能獲得新的支撐。

　　中期而言，黃金的表現仍將取決於宏觀經濟環境的進一步發展。美國經濟增長的可持續性、全球需求趨勢的變化，以及其他貴金屬市場的聯動表現都將對金價產生重要影響。對於期貨交易者而言，審慎應對波動、動態調整策略仍是明智之舉。綜上所述，黃金市場當前處於複雜信號的交彙點。儘管短期波動可能受限，但長期趨勢仍需密切關注基本麵變化。謹慎解讀數據，並對政策與市場動態保持敏感，將有助於在不確定性中把握潛在機會。