能源價格持續下跌,關注目前通脹的表現,以及目前生產增長,當前股票價格走勢表現,了解目前原油價格走勢表現,關注目前納稅通脹風險的情況,對于原油價格走勢波動帶來影響。
7月24日電(葛佳明)近日國際油價持續走弱,WTI原油和布倫特原油期貨價格四個交易日分別下跌約7%和約5%,WTI原油現貨價格跌破80美元/桶關口,創一個多月以來的最低水平。
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分析師普遍認為,自OPEC+延長減產疊加季節性需求支撐,6月以來國際油價穩定在80美元/桶上方,但近期油價持續下行背后,“特朗普交易”的影響不容忽視。
當前華爾街關于“特朗普交易”的核心分歧在于特朗普一系列政策主張存在矛盾:一方面對內減稅與對外加征關稅將帶來通脹上行的風險,但另一方面卻稱將實現低利率和弱美元。
面對上述矛盾,特朗普給出的應對策略是通過增產來壓低能源價格,利用能源價格來控制通脹實現“弱美元”。
摩根大通在最新發布的報告認為,未來特朗普的政策可能會通過放松管制,進一步推動石油產量,預計將美國國內石油產量提高至300萬桶/日。
但美國上游油氣公司近些年戰略出現轉變,將重點從生產增長轉向自由現金流,并通過股息和回購回饋股東,因此增產壓價能否實現仍具有不確定性。
能源價格下行或成控制通脹的關鍵
分析師普遍認為,“特朗普交易”中與通脹相關的敘事是當前市場爭論的焦點。與貿易、稅收、移民等有關的政策,不僅不能壓低通脹帶來弱美元,還可能刺激通脹反彈使得“強美元”再現。
對此,特朗普給出的應對策略是通過擴產壓低能源價格來對沖通脹上行的風險,解決目前市場對于遠期通脹的困惑。
對于美國本土而言,在經歷了兩年的高通脹,美國人現在對高物價極度厭惡。在CPI連續降溫的背景下,美國家庭在交通和住宅用電成本等重要支出方面并沒有得到太大緩解。因而對于特朗普而言,壓低能源價格、控制通脹是政策的關鍵。
原油價格能否下行仍具不確定性
原油供應方面,2023年,美國、俄羅斯和沙特合計占全球石油產量的40%,其中美國的占比為12.9%。截至今年一季度,OPEC和俄羅斯在全球原油產量中的份額已降至46%左右,為2015年以來的最低水平。
今年6月的會議上,OPEC雖然延長了減產協議,但同時稱將在2024年10月至2025年9月的一年時間里,按月逐步放松減產以穩定市場,同意將阿聯酋2025年的產量配額從現在的290萬桶/日提高到351.9萬桶/日。
关注目前原油价格下行的表现,注重目前能源通胀上行风险的情况,注重多种走势带来的原油价格影响的情况。